دانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18091120200420Investigating the impact of monetary policy on
systemic riskبررسی تأثیر سیاستهای پولی بر ریسک سیستمیک بانکی1140204882FAمحمدسلگیاستادیار، گروه مدیریت مالی اسلامی، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه جامع امام حسین(ع)، تهران، ایران.0000-0002-8635-631Xمهردادعلیزادهکارشناسی ارشد مدیریت مالی گرایش بانکداری، دانشگاه خاتم، تهران، ایران0000-0002-5185-102XJournal Article20190606Systemic risk results from the externalities of bank distress onto<br />the rest of the financial system or the real economy market. The purpose of this paper is investigating the impact of monetary policy on systemic risk. This paper from points of aim and method of data gathering is applied and correlation type in sequent. The required data was collected from Iranian banks in 2011-2018 period. The research model was estimated using vector error correction (VEC). The findings show long term and significant relation between monetary policy and systemic risk. Furthermore, findings show monetary policy affect systemic risk in two ways: bank's risk taking behavior and bank's balance sheet items.<em>ریسک سیستمیک ناشی از تأثیرات بیرونی اضطراب و آشفتگی بانکی، بر سیستم مالی یا بازار اقتصاد واقعی است. هدف این تحقیق، بررسی تأثیر سیاست پولی بر ریسک سیستمیک در صنعت بانکداری ایران است. تحقیق حاضر بر اساس هدف از نوع تحقیقات کاربردی و بر اساس شیوه گردآوری از نوع همبستگی است. دادههای موردنیاز از نمونهای از بانکهای پذیرفتهشده در بورس تهران در بازه زمانی 1390-1397 گردآوری گردید و از روش تصحیح خطای برداری (</em><em>VEC</em><em>) برای تخمین مدل تحقیق استفاده شده است. </em><br /><em>نتایج تحقیق نشان میدهد که بین سیاست پولی و ریسک سیستمیک رابطهای معنادار و بلندمدت وجود دارد. این یافته نشان میدهد سیاست پولی از طریق تأثیر بر ریسکپذیری بانکها و اقلام ترازنامهای بر ریسک سیستمیک تأثیر میگذارد.</em>https://fbarj.ihu.ac.ir/article_204882_c32fc3827731f456c7a8ace168d00d36.pdfدانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18091120200420The Role of Free Cash Flow and Corporate Governance in the Investment of two-tier companiesنقش جریان نقدی آزاد و حاکمیت شرکتی در سرمایهگذاری شرکتهای دولایه4172204889FAاکبرجلوداریاستادیار، گروه مالی و بانکداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران، تهران، ایران. akbar.jelodari@gmail.com0000-0003-4364-5987Journal Article20190629The purpose of this study was to investigate whether free cash flow and corporate governance characteristics influence investment at the level of firms listed in a two-tiered strategic securities exchange. The purpose of this study is practical and the research design is quasi-experimental using post-event approach. Also, according to the nature of the research data, multivariate linear regression was used. The statistical population includes all listed companies with two-tier strategic structure, after examining the conditions using Cochran formula and probable stratified sampling, about 152 companies from different banks and financial institutions were selected as sample based on their two-tier system in the years 2009-2013. The results showed that there is a significant and positive relationship between free cash flow and over- investment and negative relationship between free cash flow and under-investment. And the impact of reduced investment over and under through some of the features of corporate governance is far greater. Therefore, managers, analysts, and investors can be advised to consider governance factors such as the composition of shareholders and the amount of free cash flow when examining corporate financial statements. هدف اصلی از این پژوهش، بررسی نقش و تأثیر جریان نقدی آزاد و ویژگیهای حاکمیت شرکتی، سرمایهگذاری در سطح شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار با ساختار راهبردی دولایه میباشد. پژوهش موردنظر ازنظر هدف، کاربردی و طرح پژوهش از نوع نیمه تجربی و با استفاده از رویکرد پسرویدادی است. همچنین با توجه به ماهیت دادههای پژوهش، از رگرسیون خطی چندمتغیره استفاده شده است. جامعۀ آماری شامل کلیۀ شرکتهای پذیرفتهشده بورس اوراق بهادار با ساختار راهبردی دولایه است، بعد از بررسی شرایط با استفاده از فرمول کوکران و نمونهگیری احتمالی طبقهای، حدود 152 شرکت از بانکها و مؤسسات مالی، اعتباری مختلف به دلیل سیستم دولایه بودن آنها در بین سالهای 1392 ـ 1388 بهعنوان نمونه انتخاب شدند. نتایج پژوهش نشان داد که رابطه معنادار و مثبتی بین جریان نقدی آزاد و سرمایهگذاری بیشازحد و رابطه منفی بین جریان نقدی آزاد و سرمایهگذاری کمتر از حد وجود دارد و تأثیر کاهش سرمایهگذاری بیش و کمتر از حد از طریق برخی از ویژگیهای حاکمیت شرکتی به مراتب بیشتر است. بنابراین میتوان به مدیران، تحلیلگران و سرمایهگذاران پیشنهاد نمود که در هنگام بررسی صورتهای مالی شرکتها به مؤلفههای حاکمیتی مانند ترکیب سهامداران و میزان جریان نقد آزاد توجه نمایند.https://fbarj.ihu.ac.ir/article_204889_bc5794ac2403ace1b45d96882692d59e.pdfدانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18091120200420Investigating Conditional correlation among Industries in the Capital Marketبررسی همبستگی شرطی میان صنایع در بازار سرمایه7591204890FAحسینمحسنیدکتری مدیریت مالی، دانشگاه علامه طباطبائی(ره) mohseni911@atu.ac.ir0000-0001-5528-3114محمد هاشمبت شکندانشیار، گروه مالی و بانکداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی(ره) dr.botshekan@atu.ac.ir0000-0002-1685-8808Journal Article20190616Measuring the dynamics of the relationship between financial and non-financial industries with a systemic importance in the economy has attracted in many attention after the recent financial crisis. This paper examines conditional correlations by used models of multivariate GARCH in the ten years period among the fourteen industries with the highest market value in the capital market. The purpose of this study is to understand and identify the volatility transfer pattern among industries in order to predict financial fluctuations, as well as policy decisions and risk management to completion fundamental analysis. The results show that the "banking" industry has a positive relationship with the "pharmaceutical", "telecommunications" and "investment" industries and but also the "electricity, gas, steam and hot water" and "communications equipment" Has a negative conditional correlation.سنجش پویایی روابط میان صنایع مالی و غیرمالی دارای اهمیت سیستمی در اقتصاد، بعد از بحران مالی اخیر، مورد توجه محققان و نهادهای بینالمللی است. این مقاله به بررسی همبستگی پویای شرطی و انتقالات نوسان با استفاده از مدل گارچ چندمتغیره (VECH-BEKK) در دوره ده ساله(از ابتدای 1388 تا انتهای 1397) میان دوازده صنعت منتخب دارای بیشترین ارزش بازاری در بازار سرمایه میپردازد. هدف این پژوهش درک و شناسایی چگونگی انتقالات نوسانی میان صنایع به منظور پیشبینی نوسانهای مالی جهت تقویت تصمیمات سیاستگذاری اقتصادی و مدیریت ریسک است که میتواند حلقه تکمیلی تحلیلهای بنیادین باشد. نتایج این تحقیق نشان میدهد که صنعت "بانکها و موسسات اعتباری" با صنعت "دارویی"، "مخابرات" و "سرمایهگذاریها" رابطه مثبت و با صنایع " عرضه برق، گاز، بخار و آب گرم" و "وسایل ارتباطی" دارای همبستگی شرطی منفی است.https://fbarj.ihu.ac.ir/article_204890_6b2060ee6563be78e1d6f8e62e5cb4ce.pdfدانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18091120200420Investigating the effect of Management Characteristics on Stock Price Crash Risk; With Emphasis on Data Mining Methodsبررسی تأثیر ویژگی های مدیریت بر ریسک ریزش قیمت سهام؛ با تأکید بر روش های داده کاوی93128204891FAافسانهدلشاددکتری مدیریت مالی، پردیس بین الملل کیش، دانشگاه تهران، تهران، ایران.0009-0005-2168-1372علیمحقراستاد، گروه مدیریت صنعتی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه تهران، تهران، ایران.0000-0002-9844-1714Journal Article20190527Managers to become effective and successful in position must adapt to their job in terms of personality characteristics. For this purpose, the data of 165 firms listed in Tehran Stock Exchange for the period of 2007 to 2017 were extracted, the method to test the hypothesis was a multiple regression model and has been used a combined data model and data mining methods including neural network algorithm and decision tree. The research findings show that based on neural networks only myopia and management stability there is a significant effect on stock price crash and effect of other characteristics was not significant. The biggest effect on stock price crash based on stock negative skewness criteria was respectively related to the variables of financial leverage, the ratio of market value to book value and competition in the product market and based on volatility of stock returns criteria was related to financial leverage, return on assets and risk of return on equity. Also based on decision tree management myopia only had a significant effect on stock price crash. Based on negative skewness of stocks; stock return risk variables, management myopia and the ratio of market value to book value are respectively the biggest effect and based on volatility of stock returns criteria, the variables of stock return risk, return on assets and market value to book value ratio respectively have the most impact. Further on suggested would be considered the effect of manager’s personality characteristics on decision making of capital market stakeholders and by enactment applicable laws, consider the merit of appointing managers.<span dir="RTL" lang="AR-SA">مدیران برای آن که بتوانند در سمت خود کارا و موفق باشند، باید از نظر ویژگیهای شخصیتی با شغل خود انطباق داشته باشند. به منظور بررسی موضوع مطالعه، اطلاعات مالی ۱۶۵ شرکت پذیرفته شده در بورس تهران برای دوره زمانی ۱۳۸۶ تا ۱۳۹۶، از مدل رگرسیون چندگانه با استفاده از الگوی داده</span><span lang="AR-SA"><span dir="RTL">های ترکیبی و از روشهای داده</span></span><span dir="RTL" lang="AR-SA">کاوی شامل الگوریتم شبکههای عصبی و درخت تصمیم استفاده شد.</span><span dir="RTL" lang="AR-SA">یافتههای پژوهش نشان میدهد که براساس شبکههای عصبی صرفاً کوتهبینی و ثبات مدیریت تأثیری معنادار بر ریزش قیمت سهام داشتهاند. بیشترین تأثیرگذاری بر ریزش قیمت سهام براساس معیار چولگی منفی سهام مربوط به متغیرهای اهرم مالی، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و رقابت در بازار محصولات بوده و برمبنای معیار نوسان بازده سهام مربوط به اهرم مالی، نرخ بازده داراییها و ریسک بازده سهام است. براساس چولگی منفی سهام؛</span><span dir="RTL" lang="AR-SA">متغیرهای ریسک بازده سهام، کوتهبینی مدیریت و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری دارای بیشترین تأثیرگذاری بوده و براساس معیار نوسان بازده سهام؛ متغیرهای ریسک بازده</span><span dir="RTL" lang="AR-SA">سهام، نرخ بازده داراییها و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری بیشترین تأثیرگذاری را داشته</span><span dir="RTL" lang="AR-SA">اند.</span>https://fbarj.ihu.ac.ir/article_204891_9dc9c24230434e57430d8f6ee669b95b.pdfدانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18091120200420Using Repeated Factorial Designs Model in the Study of Factors Affecting the Performance of Industriesکاربرد مدل طرحهای عاملی تکرارشده در عوامل مؤثر بر عملکرد صنایع129146204892FAوحیدهحاجی حسنیدانشجوی دکتری، باشگاه پژوهشگران جوان و نخبگان دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین، قزوین، ایران.حاجی حسنییداللهرجائیدانشیار، گروه مدیریت، دانشکده علوم انسانی و اجتماعی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد زنجان، زنجان، ایرن.0000-0003-3337-5426Journal Article20190430The purpose of this study was to investigate the impact of time, profitability and industry on the performance of industries accepted on the stock exchange based on Repeated Factor Designs.Repeated Factorial Designs Model is functional experiments and it is statistical model that used to the study of impact factorials. Space domain this research is Tehran Stock Exchange and Time domain this research is since (1390-1398<span dir="RTL" lang="AR-SA">.(</span>Our statistical society is all four financial intermediation Activities auxiliary companies which accepted in Tehran Stock Exchange and four Transport, storage and communications companies which accepted in Tehran Stock Exchange and simple and society is equal. Research methods, descriptive and it is practical by purpose type. The results show that the effect of industry factor as well as the interaction of time, profitability and industry on company performance is significant.هدف اصلی از انجام این پژوهش بررسی تأثیر زمان، سودآوری و صنعت بر عملکرد صنایع پذیرفتهشده در بورس براساس مدل طرحهای عاملی تکرار شده است. طرحهای عاملی تکرار شده، نوعی از آزمایشهای عاملی میباشند که برای بررسی اثرات عوامل مختلف مورد استفاده قرار میگیرند. قلمرو مکانی این پژوهش، بورس اوراق بهادار تهران میباشد و قلمرو زمانی آن، دادههای مالی مربوط به سالهای(1398-1390) میباشد. جامعهی آماری این مطالعه، شرکتهایی با فعالیتهای جنبی واسطهگریهای مالی و شرکتهای حملونقل انبارداری و ارتباطات پذیرفته در بورس میباشند و حجم جامعه با نمونه برابر است. روش پژوهش، توصیفی پیمایشی و بر اساس نوع هدف کاربردی است. نتایج پژوهش نشان میدهد که اثر عامل صنعت و همچنین اثر متقابل زمان، سودآوری و صنعت، بر عملکرد شرکتها معنیدار است.https://fbarj.ihu.ac.ir/article_204892_fb653c0323914ccb51ecffb6f9922686.pdfدانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18091120200420Providing a Performance Evaluation Model for Public Sector Financial Managersارائه الگوی ارزیابی عملکرد مدیران مالی بخش عمومی147174204893FAحمیدمرتضی نیااستادیار، گروه مدیریت مالی اسلامی، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه جامع امام حسین(ع)، تهران، ایران.0009-0009-5476-5985آرمینوجودی نوبختدانشجوی دکتری، دانشکده علوم اجتماعی، دانشگاه بین المللی امام خمینی، قزوین، ایران.0000-0003-2294-4494Journal Article20190604The issue of performance appraisal has long been one of the important success factors in different organizations. Financial management is one of the most important sectors in public organizations. The performance of financial managers should be evaluated in terms of criteria and metrics in different areas. The purpose of the present study is to provide a model for evaluating the performance of financial managers in the public sector with particular regard to meritocracy criteria along with financial and management criteria. Structural equation approach and Smart PLS software were used to analyze the data collected through the questionnaire. The sample consisted of 62 people from the financial and managerial statistical population selected through purposive sampling. <br />In this study, 82 measures were identified and categorized into five components: "ethical / personality traits", "management skills", "human skills" meritocracy skills" and "financial criteria". According to the findings of SmartPLS software, management skills were identified as the most important component and ethical / personality characteristics were the least important factor. The article adds to managerial research in the area of evaluating the performance of financial managers in the public sector and provides a framework for evaluating the performance of financial managers in the public sector.مسالهی ارزیابی عملکرد از دیرباز به عنوان یکی از عوامل مهم موفقیت در سازمانهای مختلف مطرح بوده است. عملکرد مدیران مالی باید با توجه به معیارها و سنجههایی در زمینههای گوناگون مورد ارزیابی و سنجش قرار گیرد. این مقاله به ارائه الگویی جهت ارزیابی عملکرد مدیران مالی در بخش عمومی با توجه خاص به معیارهای جهادی و شایستهسالاری در کنار معیارهای مالی و مدیریتی میپردازد. جهت تجزیه و تحلیل دادههای جمعآوری شده از طریق پرسشنامه، از رویکرد معادلات ساختاری و نرمافزار SmartPLS استفاده شده است. نمونه آماری، 62 نفر از میان خبرگان بوده که با روش نمونهگیری تعمدی انتخاب شدهاند. در این مقاله، 82 سنجه در قالب 5 مولفه «ویژگیهای اخلاقی/شخصیتی»، «مهارتهای مدیریتی»، «مهارتهای انسانی»، «مهارتهای جهادی و شایستهسالاری» و «معیارهای مالی» دستهبندی شدند. در این رابطهی مهارتهای مدیریتی مهمترین و ویژگی اخلاقی/شخصیتی کماهمیتترین مولفه شناسایی شدند. این مقاله به تحقیقات مدیریتی در حوزه ارزیابی عملکرد مدیران مالی در بخش عمومی میافزاید و ساختاری جهت ارزیابی عملکرد مدیران مالی بخش عمومی ارائه میدهد.https://fbarj.ihu.ac.ir/article_204893_4af8e80bd56e623d218401b2de0d049b.pdf