دانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18097120260522Investigating the impact of bank level factors on financial stability..بررسی تاثیر عوامل سطح بانک بر ثبات مالی1144210795FAرضاشیخیخیر0009-0004-6535-5192محمدسلگیدانشگاه جامع امام حسین (ع)0000-0002-7652-6805سعیدضرغامیدانشگاه جامع امام حسین (ع)0000-0002-3483-5036Journal Article20241010Financial Financial stability refers to a condition in which the financial system avoids crises and maintains its ability to perform its core functions. Today, economists agree that a stable financial system is a prerequisite for sustainable economic growth. Furthermore, ensuring the stability of the banking system—through regulatory and supervisory adjustments to reduce the likelihood of bank failures—is a fundamental requirement for financial stability.<br /><br />The purpose of this study is to identify and prioritize the factors influencing financial stability at the bank level. This is an applied research in terms of objective, and it employs a descriptive method using a questionnaire as the primary data collection tool. The statistical sample consists of 15 experts familiar with the relevant criteria and the subject of the study in the banking sector, selected through a purposive-judgmental sampling method.<br /><br />First, a conceptual model was developed based on a review of the literature. Then, the model was enriched using expert opinions through the Delphi technique. Finally The DEMATEL method was applied to validate the model, rank the factors, and extract the relational pattern. The results indicate that management quality and asset quality have the greatest impact on the financial stability of banks.ثبات مالی بهمعنای شرایطی است که در آن سیستم مالی دچار بحران نمیشود و توانایی انجام وظایف خود را دارد. امروزه اقتصاددانان معتقدند سیستم مالی با ثبات، پیشنیاز رشد اقتصادی پایدار است. بهعلاوه، پیشنیاز ثبات سیستم مالی، تعدیل و تنظیم نظام بانکی بهمنظور کاهش احتمال ورشکستگی بانکی و بهعبارتی، ثبات نظام بانکی است. هدف از این پژوهش، شناسایی و اولویتبندی عوامل مؤثر بر ثبات مالی در سطح بانک است. این تحقیق از حیث هدف، کاربردی، از حیث روش توصیفی و ابزار اصلی پژوهش پرسشنامه است. نمونه آماری پژوهش، 15 خبره آگاه به معیارهای موردنظر و موضوع پژوهش در حوزه بانکی در نظر گرفته شدکه به روش هدفمند-قضاوتی انتخاب شدند. در این پژوهش ابتدا با مرور ادبیات پژوهش، مدل مفهومی استخراج شد. در ادامه با بهره گیری از دیدگاه خبرگان در قالب تکنیک دلفی نسبت به غنی سازی مدل مفهومی اقدام شد. در نهایت با استفاده از تکنیک دیمتل نسبت به تایید، رتبه بندی و استخراج الگوی روابط اقدام شد. نتایج نشان داد که کیفیت مدیریت و کیفیت دارایی به ترتیب بیشترین تأثیر را بر ثبات مالی بانک دارند.https://fbarj.ihu.ac.ir/article_210795_2a3c68b83e014ed8f471e6947934b5da.pdfدانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18097120260522Evaluating the impact of bank entrepreneurship on the inflation rateارزیابی تاثیر بنگاهداری بانکها بر نرخ تورم4562210796FAعلیروحانی تزنگیگروه اقتصاد مقاومتی، مدیریت و برنامه ریزی راهبردی، جامع امام حسین (ع)، تهران، ایران0009-0002-5400-5619بهرامعرفانی راداستادیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد مقاومتی، دانشگاه جامع امام حسین (ع)، تهران، ایران.0009-0004-2558-5057علیفکورپژوهشگرگروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد مقاومتی، دانشگاه جامع امام حسین (ع)، تهران، ایران.0009-0002-6061-9422Journal Article20250609In recent years, the expansion of entrepreneurship activities by banks has become one of the major challenges of the Iranian banking system. This study was conducted with the aim of examining the impact of entrepreneurship by banks on the inflation rate in the country. The main research question is whether and how do non-financial activities of banks affect the increase in the general level of prices? The present study is of an applied type and was conducted with a quantitative method and used panel data. The statistical population of the study included private banks active in the field of entrepreneurship, and four banks, Mellat, Saman, Pasargad, and Parsian, were purposefully selected as samples. The required data were collected from official sources such as the Central Bank and analyzed using EViews software. The findings show that entrepreneurship by banks has a positive and significant effect on the inflation rate; Thus, the entry of banks into unproductive investments has increased liquidity, reduced the allocation of resources to productive activities, and ultimately intensified inflationary pressures. Accordingly, it is suggested that inflation growth be prevented by amending banking laws, restricting banks' non-financial activities, and strengthening liquidity management tools.در سالهای اخیر، گسترش فعالیتهای بنگاهداری توسط بانکها به یکی از چالشهای مهم نظام بانکی ایران تبدیل شده است. این پژوهش با هدف بررسی تأثیر بنگاهداری بانکها بر نرخ تورم در کشور انجام شده است. سؤال اصلی تحقیق آن است که آیا و چگونه فعالیتهای غیرمالی بانکها بر افزایش سطح عمومی قیمتها تأثیر میگذارد؟ پژوهش حاضر از نوع کاربردی و با روش کمّی انجام شده و از دادههای تابلویی (Panel Data) بهره گرفته است. جامعه آماری پژوهش شامل بانکهای خصوصی فعال در حوزه بنگاهداری بوده و چهار بانک ملت، سامان، پاسارگاد و پارسیان بهصورت هدفمند بهعنوان نمونه انتخاب شدند. دادههای موردنیاز از منابع رسمی مانند بانک مرکزی گردآوری و با استفاده از نرمافزار EViews تحلیل شدند. یافتهها نشان میدهد بنگاهداری بانکها اثر مثبت و معناداری بر نرخ تورم دارد؛ بهطوریکه ورود بانکها به سرمایهگذاریهای غیرمولد باعث افزایش نقدینگی، کاهش تخصیص منابع به فعالیتهای تولیدی و در نهایت تشدید فشارهای تورمی شده است. بر این اساس، پیشنهاد میشود با اصلاح قوانین بانکی، محدودسازی فعالیتهای غیرمالی بانکها و تقویت ابزارهای مدیریت نقدینگی، از رشد تورم جلوگیری شود.https://fbarj.ihu.ac.ir/article_210796_3299cf4d7f7126c274bf282caa234edd.pdfدانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18097120260522Financial Leverage and Ownership Structure in Financially Distressed Companies; with Regard to Cash and Accrual Tax Avoidance Approachesاهرم مالی و ساختار مالکیت در شرکتهای درمانده مالی؛ با توجه به رویکرد اجتناب مالیاتی نقدی و تعهدی6386210797FAمحسنحمیدیانگروه حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.0000-0001-8993-4552Journal Article20250706Paying taxes reduces the profits and cash left over for other stakeholders, including shareholders. It is therefore natural for companies and their shareholders to take steps to avoid paying taxes. Also, when companies are in financial distress, the benefits of tax avoidance outweigh the costs. The present study analyzed the relationship between financial leverage and ownership structure in financially distressed companies; with respect to the cash and accrual tax avoidance approach. For this purpose; information on 64 companies listed on the Tehran Stock Exchange for a ten-year period (from the beginning of 2015 to the end of 2024) , extraction, calculation of research variables, and necessary statistical tests were performed. The present research method is descriptive-correlational and its design is experimental and uses a ex-post facto approac h. In order to test the research hypotheses, multivariate linear regression was used. The research findings indicated that in financially distressed companies; there is a negative and significant relationship between ownership structure and financial leverage, cash tax avoidance has no effect on the relationship between ownership structure and financial leverage, and accrual tax avoidance has an effect on the relationship between ownership structure and financial leverage.پرداخت مالیات منجر به کاهش سود و وجوه نقد باقیمانده برای سایر ذینفعان شرکت از جمله سهامداران میشود. ازاینرو طبیعی است این انگیزه وجود داشته باشد تا شرکت و سهامداران آن اقداماتی را جهت اجتناب از پرداخت مالیات انجام دهند. همچنین زمانی که شرکت ها تحت درماندگی مالی قرار می گیرند مزایای اجتناب مالیاتی نسبت به هزینه های آن موجب افزایش این انگیزه میشود. بر این اساس مطالعه حاضر به تحلیل ارتباط اهرم مالی و ساختار مالکیت در شرکت های درمانده مالی؛ با توجه به رویکرد اجتناب مالیاتی نقدی و تعهدی پرداخته است. بدین منظور؛ به روش غربالگری اطلاعات 64 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای یک دوره ده ساله (از ابتدای سال 1393 تا پایان سال 1402 )، استخراج، متغیرهای پژوهش محاسبه و آزمون های آماری لازم صورت گرفت. روش پژوهش حاضر از نوع توصیفی- همبستگی بوده و طرح آن از نوع تجربی و با استفاده از رویکرد پس رویدادی است و بهمنظور آزمون فرضیههای پژوهش، از رگرسیون خطی چندمتغیره استفادهشده است. یافته های پژوهش با استفاده از رگرسیون داده های ترکیبی، مدل با اثرات و نیز استفاده از نرم افزار ایویوز؛ حاکی از آن داشت که در شرکتهای درمانده مالی؛ میان ساختار مالکیت و اهرم مالی رابطه منفی و معناداری وجود دارد، اجتناب مالیاتی نقدی بر رابطه ساختار مالکیت و اهرم مالی تأثیر نداشته و اجتناب مالیاتی تعهدی بر رابطه ساختار مالکیت و اهرم مالی تأثیر دارد.https://fbarj.ihu.ac.ir/article_210797_5a12fe63c03fdafbca06b2bc8993c901.pdfدانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18097120260522Determining Banking Economic Capital considering the role of the central bank Using a Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) Modelتعیین سرمایه اقتصادی بانک (مقایسه با سرمایه قانونی بازل) با در نظر گرفتن نقش بانک مرکزی با استفاده از مدل تعادل عمومی پویای تصادفی(DSGE),210798FAحسینصفری مقدمجردن گل اذین پلاک 23 تحویل نگهبانی0009-0004-5570-6753محمد حسنابراهیمی سرو علیادانشگاه علامهمصطفیسرگلزائیعلامهمحمد علیدهقان دهنویعلامهJournal Article20250802Objective: Economic capital serves as a crucial tool for risk management and covering unexpected losses. The level of banking capital represents a balance between profitability and risk coverage capacity. The objective of this research is to determine banking economic capital (buffer surplus over Basel regulations) using the DSGE model and examine the impact of economic shocks on this capital.<br /><br />Method: This research was conducted using a quantitative approach and DSGE modeling. The model includes five sectors (banks, households, firms, capital market, and central bank) and incorporates liquidity, productivity, and monetary policy shocks. The central bank follows a Taylor rule augmented with a financial stability objective (macroprudential policy). Economic welfare criteria were used to evaluate the optimal balance between profitability and financial stability. The model accounts for the specific characteristics of Iran's banking system, including limited bank exit mechanisms and central bank support for distressed banks. <br /><br />Findings The results showed that the optimal capital level for banks was estimated at 12.9 percent in steady state, indicating the necessity of a buffer surplus over Basel III requirements. The model demonstrates that in the absence of effective exit mechanisms and with continuous central bank support, maintaining suboptimal banks imposes significant welfare costs through increased liquidity injection and inflation (estimated at 4-6 percentage points annually). Liquidity shocks have substantial impact on the banking sector dynamics and required capital.<br /><br />Conclusion: Iranian banks need approximately 13 percent capital to maintain financial stability under current institutional arrangements, which is higher than Basel international standards.سرمایه اقتصادی بهعنوان ابزاری برای مدیریت ریسکها و پوشش خسارات غیرمنتظره اهمیت ویژهای دارد. میزان سرمایه بانکی تعادلی میان سودآوری و توان پوشش ریسک است. هدف این پژوهش تعیین سرمایه اقتصادی بانکی (بافر مازاد بر مقررات بازل) با استفاده از مدل DSGE و بررسی تأثیر شوکهای اقتصادی بر این سرمایه است.<br /><br />روش: مدل شامل پنج بخش (بانکها، خانوارها، بنگاهها، بازار سرمایه و بانک مرکزی) و شوکهای نقدینگی، بهرهوری و سیاست پولی است. بانک مرکزی از قاعده تیلور تعمیمیافته با هدف ثبات مالی (سیاست کلاناحتیاطی) پیروی میکند. از معیار رفاه اقتصادی برای ارزیابی توازن بهینه بین سودآوری و ثبات مالی استفاده شد. مدل ویژگیهای خاص نظام بانکی ایران، از جمله محدودیت مکانیزمهای خروج بانکها و حمایت بانک مرکزی از بانکهای ناتراز، را لحاظ میکند. پژوهش با افزونه داینر نرمافزار متلب انجام شد.<br /><br />یافتهها: میزان مناسب سرمایه بانکها در حالت تعادل 12.9 درصد برآورد شد که بیانگر ضرورت بافر مازاد بر بازل III است. مدل نشان میدهد که در غیاب مکانیزمهای مؤثر خروج و با حمایت مستمر بانک مرکزی، نگهداری بانکهای ناکارآمد هزینههای رفاهی قابل توجهی از طریق افزایش تزریق نقدینگی و تورم (برآورد 4 تا 6 واحد درصد سالانه) تحمیل میکند. شوکهای نقدینگی تأثیر قابل توجهی بر پویایی بخش بانکی و سرمایه مورد نیاز دارند. <br /><br />نتیجهگیری: بانکهای ایرانی در شرایط فعلی برای حفظ پایداری مالی نیازمند سرمایه حدود 13 درصدی هستند که بالاتر از استانداردهای بینالمللی بازل، اما کمتر از برآوردهای پیشین است که مداخلات بانک مرکزی را لحاظ نکرده بودند.دانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18097120260522Presenting an industry selection model in optimizing the investment portfolio of holding companiesارائه الگوی انتخاب صنعت در بهینهسازی سبد سرمایهگذاری شرکتهای هلدینگ210799FAمحمد ابراهیمراعی عزآبادیگروه مالی و حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آژاد اسلامی، تهران، ایران0000-0003-0379-1947Journal Article20250831One of the main issues in holding companies is the issue of optimizing the investment portfolio, and the success of these companies depends on making optimal decisions at three levels of industry, product, and company selection. The aim of this research is to present an industry selection model in the issue of selecting and optimizing the investment portfolio of holding companies. In this regard, first, by analyzing the content of upstream documents, studying the literature, and applying the Delphi technique, the indicators effective on industry selection are identified, and then using the DEMETEL technique, the internal relationships between these indicators are quantified, and finally, by applying the Analytic Network Process (ANP) method, the indicators effective on industry selection and target industries are prioritized. To achieve the optimal model, a set of indicators including exchange rate changes, rapid technological changes, the effects of government laws and regulations, market outlook in terms of growth and market size, the existence of required infrastructure, the intensity of competition in the industry, ease of access to raw materials, ease of selling products, export orientation of the industry, pricing in the industry, strategic importance of the industry, knowledge-based nature of the industry, resilience against sanctions, and ease of entry into the industry were considered. The results of the study indicate that among the target industries, the oil, gas, and petrochemical, mining, and minerals, and pharmaceutical industries have the highest weight in the portfolio.یکی از مسائل اصلی در شرکتهای هلدینگ، مساله بهینهسازی سبد سرمایهگذاریها بوده و موفقیت این شرکتها در گرو اتخاذ تصمیمات بهینه در سه سطح انتخاب صنعت، محصول و شرکت میباشد. هدف این تحقیق ارائه الگوی انتخاب صنعت در مساله انتخاب و بهینهسازی سبد سرمایهگذاری شرکتهای هلدینگ میباشد. در این راستا، ابتدا با تحلیل محتوای اسناد بالادستی، مطالعه ادبیات و بکارگیری تکنیک دلفی، شاخصهای موثر بر انتخاب صنعت را شناسایی نموده و در ادامه با استفاده از تکنیک دیمتل، روابط درونی بین این شاخصها احصا و نهایتاً با بکارگیری روش فرآیند تحلیل شبکه (ANP)، شاخصهای موثر بر انتخاب صنایع و نیز صنایع هدف اولویتبندی میشوند. برای دستیابی به الگوی بهینه، مجموعهای از شاخصها شامل تغییرات نرخ ارز، تغییرات سریع تکنولوژی، تاثیرات قوانین و مقررات دولتی، دورنمای بازار از نظر رشد و اندازه بازار، وجود زیرساختهای مورد نیاز، شدت رقابت در صنعت، سهولت دسترسی به مواد اولیه، سهولت فروش محصولات، صادرات محور بودن صنعت، نحوه قیمتگذاری در صنعت، اهمیت راهبردی صنعت، دانشبنیان بودن صنعت، تابآوری در مقابل تحریم و سهولت ورود به صنعت در نظر گرفته شد. نتایج تحقیق حاکی از آن است از میان صنایع هدف، صنایع نفت، گاز و پتروشیمی، معدن و کانهها و دارو بیشترین وزن در پرتفوی را به خود اختصاص میدهند.دانشگاه جامع امام حسین(ع)پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه2717-18097120260522The Impact The Impact of Government Expenditure on Budget Deficit in Iran: Wavelet Quantile Analysis for Fiscalتاثیر م تحلیل کوانتایل موجک برای پایداری مالی210800FAسعیدکیان پورعضو هیات علمی گروه اقتصاد دانشگاه پیام نور0000-0002-4827-4970محمد مهدیمحبیاستادیار گروه مدیریت دانشگاه پیام نورتهران ایرانرضاشمس اللهیدانشجوی دکتری اقتصاد، دانشگاه رازی کرمانشاه، ایرانیلدامصطفی پوردکتری اقتصاد، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایرانJournal Article20251115This study was designed and implemented to investigate the impact of government spending on the budget gap in Iran and to explore the nonlinear and dynamic relationships between these two variables. For this purpose, quantile regression based on wavelet transform was used, using Haar and Dabchez wavelets. The findings of the study indicate that the impact of government spending on the budget deficit is positive and significant in all time horizons and quantiles, but the intensity of this impact depends on the time horizon and quantile under study. In addition, the aforementioned models performed better in the short-term time horizons (D1 and D2) than in the long-term time horizon (D3). Analysis of the results showed that in the short-term, government spending has a greater impact on the middle deciles of the income distribution, while in the medium and long term, these effects also extend to the middle and upper deciles of the income distribution. Tests of slope equality and quantile symmetry also confirmed the accuracy and precision of the models used. According to the results, it is suggested that short-term and long-term fiscal policies be formulated and implemented taking into account the different needs of income deciles.این مطالعه با هدف واکاوی تأثیر مخارج دولتی بر شکاف بودجه در ایران و کاوش در روابط غیرخطی و پویای بین این دو متغیر، صورتبندی و اجرا گردید. بدین منظور، از رگرسیون کوانتایلی مبتنی بر تبدیل موجک، با بهرهگیری از موجکهای هار و دابچیز، استفاده شد. یافتههای تحقیق حاکی از آن است که تأثیر مخارج دولتی بر کسری بودجه در تمامی افقهای زمانی و کوانتایلها مثبت و معنادار میباشد، لیکن شدت این تأثیر تابع افق زمانی و کوانتایل مورد بررسی است. بهعلاوه، مدلهای مذکور در افقهای زمانی کوتاهمدت (D1 و D2) نسبت به افق زمانی بلندمدت (D3) از عملکرد بهتری برخوردار بودند. تحلیل نتایج نشان داد که در کوتاهمدت، مخارج دولتی تأثیر بیشتری بر دهکهای میانی توزیع درآمد دارد، در حالی که در میانمدت و بلندمدت، این تأثیرات به دهکهای متوسط و بالای توزیع درآمد نیز تسری مییابد. آزمونهای برابری شیب و تقارن کوانتایلها نیز مؤید دقت و صحت مدلهای بهکار گرفته شده بودند. با توجه به نتایج حاصله، پیشنهاد میشود سیاستهای مالی کوتاهمدت و بلندمدت با لحاظ نیازهای متفاوت دهکهای درآمدی تدوین و اجرا گردند.