Budget and Finance Strategic Research

Budget and Finance Strategic Research

Corporate tax avoidance, Uncertainty of economic policy And Value of excess cash flows

Document Type : Original Article

Authors
Mahdi Filsaraei 1
malihe ayoubi 2
1 Department of accounting, hakim Toos higher education institution, Mashhad, Iran
2 MSc, Department of Accounting, hakim Toos higher education institution, Mashhad, Iran
Abstract
Changes in the country's economic policies can change the company's economic environment. Potentially, the uncertainty about future government policies affects the tax decisions of companies. Uncertainty about the government's economic policies can affect the level of excess cash flows. Uncertainty is always associated with creating some kind of risk for the company and can affect the company's sales and change the level of cash flows entering the organization. Also, the uncertainty of the economic policy can lead to the possible change of the government's tax policies and by changing the tax laws, reduce the tax avoidance activities in the company.The purpose of the research is to examine the relationship between tax avoidance and the value of excess cash flows by examining the moderating role of economic policy uncertainty in companies listed on the Tehran Stock Exchange. The statistical population of the current research consists of 140 companies admitted to the Tehran Stock Exchange during the years 2013 to 2019 after applying the existing restrictions. Multiple linear regression model was used to test the hypotheses.The results show that there is a significant relationship between tax avoidance and the value of excess cash flows. Tax avoidance activities can increase the value of excess cash flows for companies. The findings showed that economic policy uncertainty increases the relationship between tax avoidance and the value of excess cash flows. In years when there is economic policy uncertainty, the company's tax avoidance activities are more and the value of excess cash flows is higher.
Keywords
The value of excess cash flows
tax avoidance
economic policy uncertainty
Subjects

Smiley face

  1. احمدپور، احمد؛ شهسواری، معصومه عموزاد خلیلی، علیرضا. (1395). بررسی عوامل مؤثر بر ریسک ورشکستگی مالی شرکت‌ها، مطالعات تجربی حسابداری مالی، شماره 51، صص 34-9.
  2. برزیده، فرخ؛ قلندری، موسی؛ عظیمی، عابد (1397). تأثیر استراتژی‌های تجاری بر کارایی‌ سرمایه‌گذاری شرکت‌ها. دانش حسابداری، 9(4)، 184-153.
  3. بشیری، مهدی (1393). تأثیر استراتژی‌های تجاری بر سطح اجتناب مالیاتی شرکت‌ها. نظریه‌های نوین حسابداری، 2(14)، 131-115.
  4. پورزمانی، زهرا و پویان‌راد، محمد. (1391). "تأثیر اندازه مؤسسه حسابرسی و حق‌الزحمه حسابرسی بر ریسک ورشکستگی"، مطالعات اقتصاد، مدیریت مالی و حسابداری، شماره 22، صص 208-197.
  5. تاجمیر ریاحی، حامد و اسدی، زهرا. (1400). تأثیر آشفتگی مالی بر اجتناب از پرداخت مالیات در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش های راهبردی بودجه و مالی, 2(4), 73-101.
  6. جوانشیر، هادی، گرکز، منصور و شادکامی، مصطفی. (1395). بررسی رابطه بین استراتژی رهبری هزینه و استراتژی تمایز محصول با نرخ مؤثر مالیاتی نقدی بلندمدت، مطالعات مدیریت و حسابداری، 2 (2)، 46-50.
  7. حاجیها، زهره؛ رنجبر ناوی، رستم (1397). تأثیر استراتژی‌های تجاری و بیش‌ارزش‌گذاری سهام بر ریسک سقوط قیمت سهام. پژوهش‌های حسابداری مالی، 10(36)، 64-45.
  8. حساس‌یگانه، یحیی و یزدانیان، نرگس. (1386). تأثیر حاکمیت شرکتی بر کاهش مدیریت سود، مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 5، شماره 17، صص 171-151.
  9. حساس یگانه، یحیی و آذین‌فر، کاوه. (1389)." رابطه بین کیفیت حسابرس واتدازه مؤسسه حسابرسی"، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 17، شماره612، ص 98-85.
  10. حمیدیان، محسن و تقی‌زاده، نفیسه. (1396). کیفیت حسابرسی، حمایت از سرمایه‌گذاران و مدیریت سود در دوران بحران مالی، دانش حسابرسی، سال 18، شماره 71، صص 148-129.
  11. خرم آبادی، مهدی؛ لشگرآراء، سهیلا و پورغلامرضا، ندا. (1401). بررسی نقش کیفیت حاکمیت شرکتی بر رابطه بین مسئولیت اجتماعی شرکت ها و اجتناب مالیاتی.پژوهش های راهبردی بودجه و مالی, 3(1), 125-97.
  12. داداشی، ایمان و امیری لولاکی، زهرا. (1398). تنوع شرکتی و ریسک ورشکستگی: با تأکید بر راهبرد تمایز و رهبری هزینه، دانش حسابداری مالی، دوره 6، شماره 21، صص 213-185.
  13. دیدار، حمزه و بیگی، خدیجه. (1396). بررسی تأثیر کیفیت راهبری شرکتی بر رابطه بین ساختار سرمایه و مازاد بازده در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شماره 2، صص 197-220.
  14. رحیمیان، نظام‌الدین؛ میرعباسی، سید جواد و خازن، آتنا. (1397). بررسی تأثیر مدیریت سود واقعی بر مدل‌های پیش‌بینی ورشکستگی، مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 15، شماره 60، صص 101-77.
  15. روستایی، الهام؛ دیانتی دیلمی، زهرا و بنی مهد، بهمن. (1394). رابطه بین استراتژی تجاری شرکت و سطح اجتناب مالیاتی در شرکت‌های پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران، شماره 25، جلد 23، صص 156-123.
  16. ساری، محمدعلی؛ حسین زاده، عبداله,و طباطبائی، مهساالسادات. (1401). نقش اجتناب مالیاتی در افزایش ریسک شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش های راهبردی بودجه و مالی, 3(2), 187-214.
  17. شیرازی، محمد؛ حقگو، ناهید (1397). رابطه بین استراتژی تجاری با گزارشگری مالی متقلبانه با تاکید بر نقش کیفیت افشاء. چشم‌انداز حسابداری و مدیریت، 1(1)، 76-60.
  18. صالحی، مهدی و بذرگر، حمید. (1393). رابطه بین کیفیت سود و ورشکستگی، راهبرد مدیریت مالی، شماره 8، صص 140-113.
  19. طهماسبی، محمدرضا؛ محمدی رواسبحان، یوسف؛ طوسی مراغی، نازلی (1397). رابطه استراتژی‌های تجاری و کنترل‌های داخلی با کیفیت گزارش حسابرسی. دوازدهمین کنفرانس بین المللی مدیریت استراتژیک، تهران، انجمن مدیریت راهبردی ایران.
  20. Ammann, M., Oesch, D., & Schmid, M. M. (2013). Product market competition,corporate governance, and firm value: Evidence from the EU area. EuropeanFinancial Manage, 19(3), 452–469.
  21. Agustia, D., Pratama, N., Muhammad, A., Permatasari, Y. (2020). Earnings management, business strategy, and bankruptcy risk: evidence from Indonesia, Heliyon 6 (2020) e03317.
  22. Altman, E.I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate J. Finance 23 (4), 589–609.
  23. Banker, R. D.; Mashruwala, R.; and A. Tripathy (2014). Does A Differentiation Strategy Lead to More Sustainable Financial Performance than A Cost Leadership Strategy?, Management Decision, Vol. 52, No. 5, pp. 872-896.
  24. Badertscher, B.A. (2011). Overvaluation and the Choice of Alternative Earnings Management The Accounting Review 86 (5), 1491–1518.
  25. Boratyńska, K. (2016). FsQCA in corporate bankruptcy research. An innovative approach in food industry. Journal of Business Research, 69(11), 5529-5533.
  26. Bergstresser, D., and T. Philippon. (2006). CEO Incentives and Earnings Management. Journal of Financial Economics 80, 511–29.
  27. Bentley, K., Newton, N, Thompson, M. (2015). Business Strategy and Internal Control over Financial Reporting. Working paper, University of Missouri.
  28. Cohen, D. A., A. Zarwin, F. (2010). Real and Accrual-Based Earnings Management in the Pre- and Post-Sarbanes-Oxley Periods. The Accounting Review 83 (3): 757–87.
  29. Chen, X., & Ki, J., So, A. (2008). The Effect of Bonus Schemes on Accounting Decisions, Journal of Accounting and Economics, 38, pp. 85-107.
  30. Chen, A., Kao, L., & Lu, C. S. (2014). Controlling ownership and firm performance inTaiwan: The role of external competition and internal governance.Pacific-Basin Finance Journal, 29, 219–238.
  31. Cheng, A., Warfield, H. (2005). Ethical beliefs of business professionals: A study of gender, age and external factors. Journal of Business Ethics 31: 225–233.
  32. Chang, C. (2012). The corporate governance characteristics of financially distressed firms: Evidence from Taiwan. Journal of American Academy of business, 15(1), 125-132.
  33. Chen, Y., Eshleman, J. D., Soileau, J. S. (2016). Business strategy and auditor reporting.  A Journal of Practice & Theory, 36(2): 63-86.
  34. Cappa, F., Cetrini, G., Oriani, R. (2019). The impact of corporate strategy on capital structure: evidence fromItalian listed firms, The Quarterly Review of Economics and Finance 22(4), 115–140.
  35. Cenciarelli, V.G., Greco, G., Allegrini, M. (2018). External audit and bankruptcy prediction, Department of Economics and Management, University of Pisa, Via C. Ridolfi, 10 ‑ 56124 Pisa Italy.
  36. Datta, S., Iskandar-Datta, M., & Singh, V. (2013). Product market power, industrystructure, and corporate earnings management. Journal of Banking & Finance,37(8), 3273–3285.
  37. Dichev, I.D., J.R. Graham, C.R. Harvey, and S. Rajgopal. (2013). Earnings Quality: Evidence from the Field. Journal of Accounting and Economics 56 (2–3): 1–33.
  38. Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. (1996). Causes and consequences ofearnings manipulation. Contemporary Accounting Research, 13(1), 1–36.
  39. Graham, J. R., C. R. Harvey, and S. Rajgopal. (2005). The Economic Implications of Corporate Financial Reporting. Journal of Accounting and Economics 40 (1–3): 3 73.
  40. Healy, P.M., and J.M. Wahlen. (1999). A Review of the Earnings Management Literature and its Implications for Standard Setting. Accounting Horizons 13: 365–83.
  41. Jia, N. (2007). The Relationship Between Corporate Governance and Real Profit Management, Journal of Corporate Finance, 22 (4),1-49.
  42. Kim, J. B., and B. C. Sohn. (2013). Real Earnings Management and Cost of Capital. Journal of Accounting and Public Policy 32 (6): 518–43.
  43. Lim, E., Chalmers, K., Hanlon, D. (2019). The influence of business strategy on annual report readability. Journal of Accounting and Public Policy, 37(2): 65-81.
  44. Lukason, O., Camacho-Mi~nano, M.-M., 2019. Bankruptcy risk, its financial determinants and reporting delays: do managers have anything to hide? Risks 7 (3), 77
  45. Mafrolla, E., D’Amico, E. (2017). Borrowing capacity and earnings management: An analysis of private loans in private firms, Journal Accounting Public Policy, 36(3), 284–301.
  46. Moses, D. D. (1987). Income something and incentives : Eprical tests using accouting changes. The Accounting Review (April) :358-377.
  47. Mitra, S., Hossain, M., & Jain, P. (2013). Product market power and management’saction to avoid earnings disappointment. Review of Quantitative Finance andAccounting, 41(4), 585–610.
  48. Mousavi, M. M., Ouenniche, J., & Xu, B. (2015). Performance evaluation of bankruptcy prediction models: An orientation-free super-efficiency DEA-based framework. International Review of Financial Analysis, 42, 64-75.
  49. Marcinkevičius, R., & Kanapickienė, R. (2014). Bankruptcy prediction in the sector of construction in Lithuania. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 156, 553-557.
  50. Semuel, H., Siagian, H., & Octavia, S. (2017). The effect of leadership and innovation on differentiation strategy and company performance. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 237, 1152-1159.
  51. Singhal, R., & Zhu, Y. E. (2013). Bankruptcy risk, costs and corporate diversification. Journal of Banking & Finance, 37(5), 1475-1489.
  52. Shiper A.E., (1989). Loan Loss Provisioning and Income Smoothing in US banks Pre and Post the Financial Crisis. International Review of Financial Analysis, 25, 64-72.
  53. Wang, T.,Lin,Y., Werner,E ., Chang, H. (2019). The relationship between external financing activities and earnings management: Evidence from enterprise risk management. International Review of Economics & Finance, Vol. 58, PP. 312-329.

Zmijewski, M.E. (1984). Methodological issues related to the estimation of financial distress prediction models. J. Account. Res. 59–82.

Budget and Finance Strategic Research
Volume 4, Issue 2 - Serial Number 14
Summer Quarterly
Summer 2023
Pages 109-147

  • Receive Date 11 August 2022
  • Revise Date 16 November 2022
  • Accept Date 24 December 2022