بررسی تاثیر رتبه بندی اعتباری بر سودآوری شرکت های بورس اوراق بهادار ایران با استفاده از رگرسیون چندگانه

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسنده

استادیارگروه اقتصاد ، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه کردستان، سنندج، ایران.

چکیده

بررسی تاثیر رتبه بندی اعتباری بر سودآوری شرکت های بورس اوراق بهادار ایران

با استفاده از رگرسیون چندگانه

چکیده

سودآوری از جمله مهمترین شاخص‏های ارزیابی شرکت ها است. در این پژوهش پس از اضافه کردن عامل رتبه بندی اعتباری به ادبیات عوامل موثر بر سودآوری در کنار متغیرهای نقدینگی، اهرم مالی، رشد فروش، اندازه شرکت و نرخ مالیات به عنوان عوامل موثر بر تعیین سودآوری شرکت های بورس اوراق بهادار از رگرسیون چندگانه برای تجزیه و تحلیل و اندازه گیری تأثیر متغیرها بر سودآوری استفاده شده است. دوره زمانی پژوهش 1399 است. نتایج بدست آمده نشان می دهد متغیرهای رتبه بندی اعتباری و اهرم مالی تاثیر مثبت بر سودآوری دارند و رتبه بندی اعتباری یک متغیر کلیدی در عوامل موثر بر سودآوری شرکت های بورس اوراق بهادار است. در حالی که نقدینگی اثر منفی و معنی داری بر سود شرکت ها دارد. همچنین، بین متغیرهای اهرم مالی نرخ مالیات با سودآوری رابطه معنی داری وجود ندارد.

کلمات کلیدی:رتبه بندی اعتباری، سودآوری، بورس اوراق بهادار ایران

کلیدواژه‌ها

موضوعات


عنوان مقاله [English]

Investigating the effect of credit rating on the profitability of Iranian stock exchange companies using multiple regression

نویسنده [English]

  • parvin alimoradi afshar
هیت علمی گروه اقتصاد دانشگاه کردستان
چکیده [English]

Investigating the effect of credit rating on the profitability of Iranian stock exchange companies using multiple regression



Abstract

Profitability is one of the most important indicators for evaluating companies. In this research, after adding the factor of credit rating to the literature of factors affecting profitability in addition to liquidity variables, financial leverage, sales growth, company size and tax rate as factors influencing the profitability of stock exchange companies from multiple regression to analyze and analysis and measurement of the effect of variables on profitability have been used. The research period is 2019. The obtained results show that the variables of credit rating and financial leverage have a positive effect on profitability, and credit rating is a key variable in the factors affecting the profitability of stock exchange companies. While liquidity has a negative and significant effect on the profits of companies. Also, there is no significant relationship between the financial leverage variables of tax rate and profitability.

Keywords: Credit Rating; Profitability, Iran Stock market

کلیدواژه‌ها [English]

  • Credit Rating
  • Profitability
  • Iran Stock market

Smiley face

ابراهیمی سید کاظم، بهرامی نسب علی و احمدی مقدم منصور.(1395) رابطه بین تصمیمات تأمین مالی با انواع مدیریت سود. پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی سال:1395 ، دوره:8 ، شماره:30، صفحات :83-102.
ایمانی، منصور (1399)، بررسی رابط اندازه مؤسسات حسابرسی و مدیریت سود در بنگاه‌های اقتصادی، پنجمین اجلاس ملی اقتصاد، مدیریت و حسابداری، اهواز.
بازگیر. محمدرضا (1384) رابطه بین نرخ بازده دارایی‌ها و نرخ تورم در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بـورس اوراق بهـادار تهران، پایامنامه ارشد حسابداری، دانشگاه مازندران، دانشکده علوم اقتصادی واداری.
پور ولی علیار، صیاد، سعید جبارزاده و جمال بحری ثالث (1401) رتبه‌بندی اعتباری شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، نشریه پژوهش‌های راهبردی بودجه و مالی صص: 62-33، سال سوم، آبان 1401.
دستگیر، محسن و احسان مهرجو (1391). بررسی اثر تغییرات اجزاء اقلام تعهدی عملیاتی بر سودآوری شرکت‌ه«، نشریه تحقیقات حسابداری و حسابرسی، شماره 1 ، صص 4-21.
دموری، داریوش، عارف منش، زهره و خلیل عباسی موصلو، (1390)، بررسی رابطه بین هموارسازی سود، کیفیت سود و ارزش شرکت در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران «مجله پژوهش‌های حسابداری مالی، صص 54-39، شماره 7.
خانزاره، محمد؛ محققی، محمود ابراهیمی، علی، محمدحسن (1398) طراحی الگوی رتبه‌بندی اعتباری بانک‌های اسلامی ایران. مجله تحقیقات مالی اسلامی 41.
خدادادی. ولی، عربی. مهدی و طاهریدِ قطب‌الدینی. فرشته (1391) بررسی رابطه بین عملکرد مالی شرکت و زمان‌بندی گزارشگری مالی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، مطالعات تجربی حسابداری مالی، دوره 10، شماره 34، ص، 151-172.
فکاری سردهایی، بهزاد، میرزاپور، اکبر، صیامی، علی، و کجوری، مصطفی. (1393). بررسی ارتباط قیمت بازار آتی و نقدی سکه طلای ایران. دانش مالی تحلیل اوراق بهادار (مطالعات مالی)، 7(22)، 93-107.. https://sid.ir/paper/200145/fa
محمدی نوده فاضل و فاطمه جعفری(1398) بررسی اثر اهرم مالی بر سودآوری شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، پژوهش در حسابداری و علوم اقتصادی سال سوم زمستان (اسفند) 1398 شماره 10 (جلد دوم)
محمدی خانقاه، گلشن؛ پیری، پرویز؛ منصور فر، غلامرضا (1398). مدیریت سـود واقعـی، کیفیـت حاکمیـت شـرکتی و رتبـه اعتباری. بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، (26)4، (595 -614).
مرادی، جواد و فاطمه باقری موصلو (1394)، تأثیر چرخه عمر بر رابطه رشد شرکت و سودآوری شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش‌های حسابداری مالی، دوره 7 شماره 2، صفحات 108- 93، تاریخ انتشار 2015.
 منصورلکورج کیانوش، طاهری عصمت السادات و یحیی تبار فاطمه (1390)، بررسی رابطه بین سرمایه‌گذاران نهادی و بازده سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران نشریه: مطالعات کمی در مدیریت سال:1390 دوره:2 شماره:2 صفحات:180-194.
 
Abdulkarim, U. F. Mohammed, L. Mohammed, A. N. & Abubakar, S. (2019). The effect of firm specific characteristics on financial leverage of quoted diversified companies in Nigeria. Malaysian Management Journal, 23(1), 27-46.
Ahmeti Yllka and Etem Iseni (2022) Factors Affecting Profitability of Insurance Companies. Evidence from Kosovo, Academicus International Scientific Journal, 2022, issue 25, 122-142.
Aktan, Bora, Saban, and Naser Alshakhoori(2018)The impact of credit ratings on capital structure, ISRA International Journal of Islamic Finance Vol. 11 No. 2, 2019 pp. 226-245 Emerald Publishing Limited 0128-1976 DOI 10.1108/IJIF-03-2018-0028 http://creativecommons.org/licences/by/4.0/legalcode
Alhassan A.L. Biekpe N. (2016), Determinants of life insurance consumption in Africa, Research in International Business and Finance, Volume 37, Pages 17-27.
Alhassan, A.L. and Biekpe, N. (2016), "Competition and efficiency in the non-life insurance market in South Africa", Journal of Economic Studies, Vol. 43 No. 6, pp. 882-909. https://doi.org/10.1108/JES-07-2015-0128.
Ali, S. A. Yassin, M. & Ramia, A. (2020). The impact of firm characteristics on corporate financial performance in emerging markets: Evidence from Egypt. International Journal of Customer Relationship Marketing and Management, 11(4), 70-89.
Ali, S. and Javid, A. (2015), “Relationship between credit rating, capital structure and earning management behaviour: evidence from Pakistani listed firms”, PIDE Working Papers, Vol. 1 No. 121, pp. 1-44
Al-Shamaileh, M. & Khanfar, S. (2014). The Effect of the Financial Leverage on the Profitability in the Tourism Companies (Analytical Study– Tourism Sector– Jordan). Business and Economic Research. 4(2). [Online] Retrieved on February 2, 2016 from https://www.academia.edu/9632034/ Business and Economic Research.
 Beak, S. & Cursio, J. (2015). The Influence of Credit Ratings on Capital Structure. Social Science Research Network. [Online] Retrieved on January 27, 2016 from http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2552922.
Becker, B. and Milbourn, T. (2011), “How did increased competition affect credit ratings?, Journal of Financial Economics, Vol. 101 No. 3, pp. 493-514.
Bhattarai, B.P. (2020). Effects of Non-Performing Loan on Profitability of Commercial Banks in Nepal. Itihas- The Journal Of Indian Management.
Boshnak, H. A. Basheikh, A. M. & Basaif, M. S. (2021). The impact of firm characteristics on firm performance during the covid-19 pandemic: evidence from Saudi Arabia. Asian Economic and Financial Review, 11(9), 693-709.
 Burja, C. (2011). Factors influencing the Companies’ Profitability. Annals Universities Apuleius Series Oeconomica, 13(2). [Online] Retrieved on January 15, 2016 from http://www.oeconomica.uab.ro/upload/lucrari/1320112/03.pdf. Credit Ratings Definition. (nod). The ABCs of Credit Ratings. Securities and Exchange Commission. [Online] Retrieved on January 12, 2016 from https://www.sec.gov/investor/alerts/ib_creditratings.pdf.
Burja, C. (2011). Factors influencing the Companies’ Profitability. Annales Universitatis Apulensis Series Oeconomica, 13(2). [Online] Retrievedon January 15, 2016 from http://www.oeconomica.uab.ro/upload/lucrari/1320112/03.pdf.
Dorfleitner, G. Grebler, J. & Utz, S. (2021).The Impact of corporate social and environmental performance on credit rating prediction: North America versus Europe. Journal of Risk, 22(1), 0-33
Elgelly, A. M. (2004). Liquidity– Profitability tradeoff: An empirical investigation in an emerging market. International Journal of Commerce and Management, 14(2), 48–61 [Online] Retrieved on January 20, 2016 from https://www.researchgate.net/publication/235310761_Liquidity_- _profitability_tradeoff_An_empirical_investigation_in_an_emerging_market. Financial Data. (2015). Retrieved on January 30, 2016 from Yahoo Finance website, http://finance.yahoo.com.
Ezekwesili, T. P. & Ezejiofor, R. A. (2022). Firm characteristics and tax aggressiveness of quoted industrial goods firms in Nigeria. International Journal of Research Publication and Reviews, 3(5), 684-694.
Francis, J. R. LaFond, P. M. Olsson, and K. Schipper, 2005, The market pricing of accruals quality, Journal of Accounting and Economics 39, 295 [19]
Frost, C. (2007), “Credit rating agencies in capital markets: a review of research evidence on selected criticisms of the agencies”, Journal of Accounting, Auditing and Finance, Vol. 22 No. 3, pp. 469-492.
 Gaio, C. and C. Raposo (2011). “Earnings quality and firm valuation: international evidence”, Accounting and Finance, 51: 467‐499.
Gauss, C.F(1990). Theoria Motus Corporum Coelestium in Sectionibus Conicis Solem Ambientum.
Goodluck, H. C. Okoye, E. I. & Nwoye, U. (2022). A critical investigation of firm structure and its effect on business performance in Nigeria. Global Scientific Journals, 10(3), 930-947.
Jiang, X & Packer, F. (2017). Credit ratings of domestic and global agencies: What drives the differences in China and how are they priced? From www.bis.org.
Kisgen, D. (2006), “Credit ratings and capital structure”, The Journal of Finance, Vol. 61 No. 3, pp. 1035-1072.
Kumar, S. Colombage, S. and Rao, P. (2017), “Research on capital structure determinants: a review and future directions”, International Journal of Managerial Finance, Vol. 13 No. 2, pp. 106-132.
Mwendwa Grace M. and James M. Gatauwa(2022) Firm Characteristics and Financial Performance of Manufacturing and Construction Firms Listed In Nairobi Securities Exchange, Kenya, IOSR Journal of Economics and Finance (IOSR-JEF) e-ISSN: 2321-5933, p-ISSN: 2321-5925.Volume 13, Issue 1 Ser. V (Jan. – Feb. 2022), PP 51-59
Nawaz, A. Salman, A. & Shamsi, A. F. (2015). Impact of financial leverage on firms’ profitability: An investigation from cement sector of Pakistan. Research Journal of Finance and Accounting, 6(7) [Online] Retrieved on January 30, 2016 from http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm? Abstract id=2603248.
Nawaz, A. Salman, A. & Shamsi, A. F. (2015). Impact of financial leverage on firms’ profitability: An investigation from cement sector of Pakistan. Research Journal of Finance and Accounting, 6(7) [Online] Retrieved on January 30, 2016 from http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?
 Neghina, L. & Georgeta, V. (n.d).Tax impact on the financial performance of companies.[Online] Retrieved on January 28, 2016 from https:// www.researchgate.net/file.PostFileLoader.html?id..assetKey.
Niresh A.J. &Velnampy, T. (2014). Firm size and profitability: a study of listed manufacturing firms in Sri Lanka. International Journal of Business and Management, 9(4), 57–64.
Niresh, J.A. & Thirunavukkarasu, V. (2014), Firm size and profitability: A study of listed manufacturing firms in Sri Lanka International Journal of Business and Management; 9(4). Retrieved on February 2018 from https://ssrn.com/abstract=2422441.
Odusanya Ibrahim Abidemi & Olumuyiwa Ganiyu Yinusa & Bamidele M. Ilo, 2018. "Determinants of Firm Profitability in Nigeria: Evidence from Dynamic Panel Models," SPOUDAI Journal of Economics and Business, SPOUDAI Journal of Economics and Business, University of Piraeus, vol. 68(1), pages 43-58, January-M.
Okechukwu, T. I. (2021). An empirical analysis of firm growth and financial performance of selected firms in Nigeria. African Journal of Accounting and Financial, 4(3), 150-161.
Olarewaju Odunayo & Thabiso Msomi, 2021. "Determinants of Insurance Penetration in West African Countries: A Panel Auto Regressive Distributed Lag Approach," JRFM, MDPI, vol. 14(8), pages 1-15, July.
Padachi, K. (2006). Trends in working capital management and its impact on firms’ performance: An analysis of mauritian small manufacturing firms. International Review of Business Research Papers, 2(2), 45–58 [Online] Retrieved on January 27, 2016 from http:// bizresearchpapers.com/Kesseven.pdf.
Parkitra, A. & Sadowska, B. (2011). Factors determining the profitability of enterprises-influence assessment. Operations Research and Decisions, 2, 45–63 [Online] Retrieved on February 1, 2016 from http://orduser.pwr.wroc.pl/DownloadFile.aspx?aid=182.
Rogers, D. Mendes-da-Silva, W. and Rogers, P. (2016), “Credit rating change and capital structure in Latin America”, Brazilian Administration Review, Vol. 13 No. 2, pp. 1-22.
Ruffini, Krista (2022) Worker Earnings, Service Quality, and Firm Profitability: Evidence from Nursing Homes and Minimum Wage Reforms (October 1, 2022). Review of Economics and Statistics, Forthcoming, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3830657 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3830657
 Saleem, & Rehman (2011).Impacts of liquidity ratios on profitability Interdisciplinary Journal of Research in Business, 1(7), 95–98 [Online] Retrieved on January 26, 2016 from http://www.idjrb.com/articlepdf/idjrb7n9.pdf.
Seissian a, Lena A, Robert T. Gharios b, Antoine B. Awad(2018), Structural and market-related factors impacting profitability: A cross sectional study of listed companiesa Arab Economic and Business Journal, Volume 13, Issue 2, December 2018, Pages 125-133.
Shankar, S. (2013). The Role of credit rating agencies in addressing gaps in micro and small enterprise financing: The Case of India. ADBI Working Paper. Tokyo: Asian Development Bank Institute.
 Singal, M. (2013). Firm Credit Rating as a Measure of Organizational and Financial Performance. [Online] Retrieved on January 26, 2016 from http://www.omicsgroup.org/journals/firm-credit-rating-as-a-measure-of-organizational-and-financial-performance-2167- 0234.1000e135.php?aid=15324.
Sivathaasan, N. Tharanika, R. Sinthuja, M. & Hanitha, V. (2013). Factors determining profitability: A study of selected manufacturing companies listed on colombo stock exchange in Sri Lanka. European Journal of Business and Management, 5(27) [Online] Retrieved on January 23, 2016 from http://iiste.org/Journals/index.php/EJBM/article/viewFile/8738/8947.
Ubarhande, P & Chandani, A. (2021). Elements of Credit Rating: A Hybrid Review and Future Research Agenda. From www. SSRN. Com.
Ubarhande, P & Chandani, A. (2120). Elements of Credit Rating: A Hybrid Review and Future Research Agenda. From www. SSRN. Com.
White, L.J. (2016), “Credit rating agencies: an analysis through the lenses of industrial organization, finance and regulation”, Pacific Economic Review, Vol. 21 No. 2, pp. 202-226.
Wolde, T.H. Kolech, A.G. & Dadi, M.D. (2020). Factors Affecting Profitability of Insurance Companies in Ethiopia. Journal of International Trade, Logistics and Law, 6, 106-118.
Wongsuwatt, Sippavit and Wipada Thaothampitak; Nattanicha Kongjam; Jutamat Ruttanapibool; Ruttawit Apacuppakul; Thawanhathai Koedkaeo. (2021) The Influence of Loss Ratio on Profitability of Non-Life Insurance Companies in Thailand: The Moderating Roles of Company Type. Journal of Community Development Research (Humanities and Social Sciences), 14(1), 46-60.
Yassin, M. Z. (2021). Investigating the effects of board and firm characteristics on firm performance: an agency theory perspective. Scientific Journal for Financial and Commercial Studies and Researches, 2(1), 228- 264.
 Zygmunt, J. (2013).Does liquidity impact on profitability? A case of polish listed IT companies. Conference of Informatics and Management Sciences. [Online] Retrieved on January 18, 2016 from www.ictic.sk.