تأثیر تنوع سهام‌داران و ارزش سهام‌داران کنترلی بر عدم تعادل سفارشات و اثرات قیمتی سهام: باتأکیدبر نقش تعدیلی رفتار مبتنی‌بر اعتماد سهام‌داران

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 استادیار، گروه حسابداری، دانشکده مدیریت، اقتصاد و حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد اراک، اراک، ایران

2 (نویسنده مسئول) استادیار، گروه حسابداری، دانشکده مدیریت، اقتصاد و حسابداری، دانشگاه پیام نور دلیجان، اراک، ایران

3 کارشناسی ارشد حسابداری، دانشکده مدیریت، اقتصاد و حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد اراک، اراک، ایران

چکیده

هدف این پژوهش، بررسی تأثیر تنوع سهام‌داران و ارزش سهام‌داران کنترلی بر عدم تعادل سفارشات و اثرات قیمتی سهام: باتأکیدبر نقش تعدیلی رفتار مبتنی‌بر اعتماد سهام‌داران بوده است. جامعه آماری تحقیق، شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1393 تا 1397 بود که براساس روش نمونه­گیری حذف نظام‌مند، تعداد 109 شرکت به‌عنوان نمونه آماری انتخاب شده است. تحقیق حاضر درزمره تحقیقات کاربردی قرار دارد و ازلحاظ روش، از تحقیقات همبستگی محسوب می‌شود. برای جمع‌آوری داده‌ها از مراجعه به صورت‌های مالی، یادداشت‌های توضیحی و ماهنامه بورس اوراق بهادار بهره گرفته شده است. به‌منظور تحلیل داده‌ها، ابتدا پیش‌آزمون نرمال‌بودن داده‌ها (آزمون جارک ـ برا) و سپس از آزمون رگرسیون چندمتغیره برای تأیید یا رد فرضیه‌های تحقیق (نرم‌افزار ایویوز) استفاده شده است. نتایج نشان داد رفتار مبتنی‌بر اعتماد سهام‌داران؛ میزان تأثیرگذاری تنوع سهام‌داران و ارزش سهام‌داران کنترلی بر عدم تعادل سفارشات و اثرات قیمتی سهام را تعدیل می‌کند.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

The Effect of Shareholder Diversity and Control Shareholder Value on Order Imbalances and Stock Price Effects: Emphasizing on the Moderating Role of Shareholder Trust

نویسندگان [English]

  • Ali Lal bar 1
  • mohsen hassani 2
  • azadeh nasiri 3
1 IAU
2 pnu
3 IAU Arak
چکیده [English]

This study is intended to investigate the effect of shareholder diversity and value of controlling shareholders on order imbalances and stock price effects concerning the moderating role of shareholder trust-based behavior. The statistical population of the research included companies listed on Tehran Stock Exchange during 2014 to 2018, of which 109 companies were selected as a statistical sample through systematic sampling method by elimination. The present applied study follows correlational research method for the data collection of which financial statements, explanatory notes and stock exchange monthly were employed. In order to analyze the data, the researchers first examined the normality of the data by pre-test (Jark-Bra test), and then, they used the multivariate regression test to confirm or reject the research hypotheses through EViews software. The results indicated that shareholder confidence-based behavior moderates the effect of shareholder diversity and shareholder value on controlling imbalances and stock price effects.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Diversity of shareholders
  • value of controlling shareholders
  • imbalance of orders
  • stock price

مراجع

اسماعیلی کیا، غریبه؛ نجف‌نیا، سمیه و اوشنی، محمد (1398)، بررسی رابطه بین سازوکارهای راهبری شرکتی برون‎سازمانی و تقلب مالی با تمرکز بر ارزیابی شناختی از تجویزهای تئوری نمایندگی، بررسی‏‌های حسابداری و حسابرسی، 26 (2): 169 ـ 192.
اقبال‌نیا، محمد؛ پویان‌فر، احمد و مالکی، ملیحه (1394)، مدل‌سازی هم‌حرکتی سهام در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رویکرد خوشه‌بندی سه‌مرحله‌ای، چشم‌انداز مدیریت مالی، 5(11): 133 ـ 158.
رجبیان، عاطفه (1396)، بررسی رابطه بین تعصبات احساسی سرمایه‌گذار و واکنش نامتقارن به حجم معاملات، پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد اراک.
رفیعی عراقی، کیمیا (1397)، ­تأثیر نوع سرمایه­گذاری  و رفتار معاملاتی بر بازده سهام، پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد واحد نراق.
زاغ‌کوب، آرین (1398)، بررسی رابطه بین ارزش سهام‌داران کنترلی، ارزش شرکت در بلندمدت و عملکرد کوتاه‌مدت شرکت، پایان‌نامه کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد ملارد.
شریفی، سعید (1398)، بررسی تأثیر ناهمگونی سرمایه‌گذاران بر گردش حساب‌های معاملاتی و رقابت نقدشوندگی سهام  در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد واحد خمین.
نصیری، علی (1395)، بررسی تأثیر­ طیف رقابتی بازار بر رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و جریان وجه نقد آزاد در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایان‌نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اراک.
Bouteska, A., & Regaieg, B. (2018). Investor characteristics and the effect of disposition bias on the Tunisian stock market. Borsa Istanbul Review, 18(4), 282-299.
Bhaumik, S., Karanasos, M., & Kartsaklas, A. (2016). The informative role of trading volume in an expanding spot and futures market. Journal of Multinational Financial Management, 35, 24-40.
Chung, C. Y., & Liu, C. (2017). Institutional investors and opportunistic seasoned equity offerings in the Korean stock market. Applied Economics, 49(5), 446-455.
Dhaoui, A., & Bacha, S. (2017). Investor emotional biases and trading volume’s asymmetric response: A non-linear ARDL approach tested in S&P500 stock market. Cogent economics & finance, 5(1), 1274225.
Hung, P. H., & Lien, D. (2019). Trading aggressiveness, order execution quality, and stock price movements: Evidence from the Taiwan stock exchange. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 60, 231-251.
Ekaputra, I. A.,(2014). impact of foreign and domestic order imbalances on return and volatility-volume relation, Asian Academy of Management Journal of Accounting & Finance, 10(1).
    Kim, T., & Ha, A. (2010, August). Investor sentiment and market anomalies. In 23rd Australasian Finance and Banking Conference.
Kim, D., Chung, C. Y., Kim, K. S., & Sul, H. K. (2019). Daily stock trading by investor type and information asymmetry: evidence from the Korean market. Emerging Markets Finance and Trade, 55(1), 13-28.
Liang, W. L. (2016). Sensitivity to investor sentiment and stock performance of open market share repurchases. Journal of Banking & Finance, 71, 75-94.
Shi, W., Connelly, B. L., & Hoskisson, R. E. (2017). External corporate governance and financial fraud: Cognitive evaluation theory insights on agency theory prescriptions. Strategic Management Journal, 38(6), 1268-1286.
پژوهش‌های راهبردی بودجه و مالیه
دوره 1، شماره 4 - شماره پیاپی 4
فصلنامه زمستان
اسفند 1399
صفحه 111-142

فایل ها

سابقه مقاله

  • تاریخ دریافت: 13 آذر 1399
  • تاریخ بازنگری: 18 اسفند 1399
  • تاریخ پذیرش: 25 اسفند 1399

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار